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近日,債券通相關統計顯示,2022年1月末,境外機構凈增持境內人民幣債券663億元至4.07萬億元,連續10個月上升。這意味著,在去年末突破4萬億元大關之后,境外機構增持人民幣債券的步伐并未停歇。與之相呼應,今年1月份,新增6家境外機構主體進入銀行間債券市場;截至1月末,共有1021家境外機構主體入市。境外投資者對人民幣債券持續“熱捧”,彰顯了“中國引力”,這包括我國經濟率先復蘇、債券市場持續開放、人民幣資產收益相對較高且避險屬性逐步增強等因素。

 

首先,面對復雜的國際局面,人民幣資產成為全球投資者分散投資風險的重要選項。一方面,國內新冠肺炎疫情控制較好,經濟穩步恢復、穩中向好,人民幣資產成為“避風港”,得到國際投資者的認可;另一方面,為應對疫情沖擊,全球主要經濟體實施了大規模的財政貨幣刺激政策,中國則堅持實施正常的宏觀經濟政策,人民幣國債和政策性金融債保持了正收益,彌補了全球安全性資產的不足。

 

在國際金融市場大幅動蕩的情況下,由于我國實施了穩健的貨幣政策,人民幣匯率保持了基本穩定。數據顯示,2018年至2021年我國外匯市場973個交易日中,人民幣對美元匯率中間價有485個交易日升值,有487個交易日貶值,有1個交易日持平,充分體現了雙向浮動的特征。匯率平穩既是人民幣幣值穩定的體現,是人民幣資產安全性的“壓艙石”,也為穩定亞洲乃至全球的經濟金融運行作出了貢獻。

 

其次,我國金融市場開放邁向更高水平,日益獲得國際機構廣泛的認可與肯定,也顯著加快了外資進入中國的步伐。近年來,債券市場對外開放的政策措施不斷推出,為國際投資者提供了更為便利的投資環境,帶動境外機構增持人民幣債券。中國債券市場已發展成為全球第二大債券市場,品種豐富,交易工具齊全,基礎設施安全高效,具備了相當的深度與廣度。

 

連續增持凸顯出境外機構投資中國債券的持續性和穩定性,這背后反映的是全球投資者加倉中國、增配人民幣資產的長期趨勢。接下來,中國債券市場還需要繼續加快對外開放步伐,中國債券市場外資占比還有較大幅度的提升空間。此外,目前外資持有人民幣債券結構相對單一,其中,國債和政策性金融債券占比分別達到68%和29%,企業和公司信用債仍有較大發展空間。

 

隨著中國債券市場的持續開放,債券或將成為中國金融市場吸引外資的重要陣地。未來隨著債券市場進一步發展完善,各類債券產品不斷豐富,相關法律制度與國際市場不斷接軌,有望吸引更多被動型和主動型的配置資金流入。而通過投資人民幣債券等人民幣資產,國際投資者也將更好地分享中國經濟發展的紅利。